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Pourquoi Mall REITs Macerich, Simon, Tanger et Penn REIT ont sauté …

Qu'est-il arrivé

Actions de Mall Real Estate Investment Trust (REIT) Macerich (NYSE: MAC) a augmenté de 25% à Wall Street vendredi matin. Il y avait des pairs FPI de Pennsylvanie (NYSE: PEI), géant industriel Simon Property Group (NYSE: SPG) et centre de distribution axé Centre de magasins d'usine de Tanger (NYSE: SKT), en hausse de 17%, 16% et 14% en début de séance. Les investisseurs ont besoin de connaissances de base pour comprendre ce qui s'est passé.

et alors

L'économie américaine a effectivement fermé ses portes pour ralentir la propagation de COVID-19. Des entreprises non essentielles, comme beaucoup de celles qui louent des espaces dans des centres commerciaux, ont été fermées par le gouvernement. Les citoyens ont été invités à pratiquer la distanciation sociale. Et les endroits où les gens se rassemblaient en grands groupes, le véritable but d'un centre commercial fermé, étaient fermés au public. Ce fut un coup dévastateur pour les FPI dans les centres commerciaux, tout comme ce fut un coup dévastateur pour les locataires de FPI dans les centres commerciaux.

Source de l'image: Getty Images.

Tanger, l'un des propriétaires les plus forts de la chambre, est allé jusqu'à offrir à ses locataires une période d'ajournement de deux mois pour aider ses locataires à gérer une période de revenus faibles ou nuls. Penn REIT a fait de son mieux pour faire face à la situation et aider les locataires autant que possible, mais avec beaucoup plus de levier sur le bilan, elle n'a pas pu faire une telle offre – ou vivre sans loyer pendant deux mois. En fait, il a vendu des actifs ces dernières années pour aider à rembourser ses dettes. Il n'a pas été utile d'être fermé par le gouvernement.

Néanmoins, Simon, financièrement solide, a décidé de faire preuve de fermeté avec les locataires et a récemment repris l'un de ses plus gros locataires. ÉCARTpour aller en justice pour les factures de loyer impayées. Le FPI vise à gagner 66 millions de dollars dans le procès, mais il s'agit davantage d'une déclaration sur le caractère sacré de ses baux. L'entreprise est le nom de l'industrie, de sorte que ses actions peuvent facilement déclencher une tendance.

Mais ça s'est amélioré. Par exemple, le 19 mai, Macerich a fièrement annoncé la réouverture de 20 centres commerciaux. Comme ses collègues, il souhaite agir dans les plus brefs délais en matière de santé pour ramener les acheteurs dans ses centres commerciaux et rouvrir les boutiques des locataires. Ces efforts ont fait des progrès dans toute la zone FPI du centre commercial, bien que certains noms semblent être au bord de la faillite, tels que: CBLqui a récemment raté le remboursement de sa dette.

En fin de compte, un acte de grande envergure a lieu dans le centre commercial aujourd'hui, dans lequel les détaillants et les propriétaires tentent de se remettre sur la bonne voie après avoir éteint COVID-19. Certains le feront, d'autres non. Cependant, l'un des plus grands risques en cours est de savoir si les acheteurs peuvent se permettre de revenir et de dépenser de l'argent.

Lorsque des entreprises inutiles ont été fermées, un grand nombre de personnes ont perdu leur emploi. Il n'était pas particulièrement clair à quelle vitesse les personnes affectées retourneraient au travail – ce qui ramène l'histoire au 5 juin et un rapport sur le chômage qui était bien meilleur que prévu. Les investisseurs ont considéré cela comme une indication que l'économie américaine se rétablissait plus rapidement que prévu et ont offert des actions dans tous les domaines. Les FPI de centres commerciaux ont été l'un des grands bénéficiaires.

Et maintenant

Bien que les nouvelles économiques soient positives aujourd'hui, les investisseurs ne devraient pas être trop excités. Les centres commerciaux financièrement faibles ont toujours des bilans très endettés. Vous avez eu des problèmes avant COVID-19 et l'actualité n'améliorera pas la situation. Les propriétaires plus forts doivent encore ouvrir leurs installations, accepter des coûts supplémentaires (pour les travaux de nettoyage) et les réglementations, et convaincre les clients qu'il est même souhaitable d'aller dans un centre commercial.

Et puis il y a le fait inquiétant que le taux de chômage que Wall Street a jugé excitant soit toujours un taux inquiétant de 13,3%. Oui, c'est mieux que le quota de près de 20% suggéré par certains, mais ce n'est guère un bon chiffre. En fait, il est encore fort probable que les efforts visant à ralentir la propagation du COVID-19, qui semblent avoir atteint leur objectif, conduiront toujours les États-Unis en récession – ce qui n'est pas une bonne chose pour les FPI de centres commerciaux ou leurs sociétés. Le message serait locataire. Les bénéfices d'aujourd'hui sont passionnants, mais attendez-vous à plus de volatilité ici.

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