Catégories
Programme immobilier Pinel

Transcription modifiée de la conférence téléphonique sur les résultats de l'Î.-P.-É.

Philadelphie 30 mai 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou présentation sur les résultats du Pennsylvania Real Estate Investment Trust jeudi 21 mai 2020 à 17 h 00 GMT

* Joseph F. Coradino

* Mario C. Ventresca

Mesdames et messieurs, merci de votre présence. Et bienvenue à l'appel de résultats PREIT Q1 2020.

J'aimerais maintenant remettre la conférence à votre conférencière aujourd'hui, Heather Crowell, vice-présidente directrice des stratégies et des communications. Allez-y, madame.

Heather Crowell, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Vice-présidente exécutive de la stratégie et des communications [2]

Je vous remercie. Bonjour et merci à tous de vous être joints à nous pour l'appel aux résultats du premier trimestre 2020 de PREIT. Nous espérons que vous restez tous en sécurité et en bonne santé.

Au cours de cet appel, nous ferons certaines déclarations prospectives au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Ces déclarations concernent des attentes, des croyances, des projections, des tendances et d'autres questions qui ne sont pas des faits historiques et sont sujettes à des risques et des incertitudes qui pourraient affecter des événements ou des résultats futurs. La description de ces risques figure dans les documents déposés par la société auprès de la SEC. Les déclarations que PREIT fait aujourd'hui pourraient être exactes uniquement à compter d'aujourd'hui, le 21 mai 2020, et PREIT ne s'engage pas à mettre à jour ces déclarations.

Ainsi, certaines mesures non conformes aux PCGR seront discutées. PREIT a inclus des rapprochements de ces mesures avec les mesures PCGR comparables dans son communiqué de résultats et d'autres documents déposés auprès de la SEC.

Les membres de la direction présents à l'appel aujourd'hui sont Joe Coradino, président-directeur général de PREIT; et Mario Ventresca, directeur financier.

Nous limiterons l'appel d'aujourd'hui à 30 minutes. Nos remarques préparées dureront environ 15 minutes, puis nous répondrons aux questions. Permettre à chacun de poser des questions. Nous aurons une question et un suivi via l'appelant. Merci d'avance de respecter nos contraintes de temps. Joe?

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [3]

Merci, Heather. Nous espérons que tout le monde est en bonne santé et fort. Cet appel ne concerne pas les résultats trimestriels. Cela fait plus de 2 mois que nous avons commencé à fermer nos propriétés et commencé à travailler à distance. Notre siège social et un nombre important de nos propriétés sont situés dans des points chauds COVID-19. Néanmoins, nous voulions avoir cet appel pour discuter de l'avenir de notre entreprise, comment nous avons surmonté les défis jusqu'à présent et comment nous positionnons l'entreprise pour aller de l'avant.

À partir de demain, nous aurons rouvert 4 des 21 centres commerciaux. Nous opérons dans certains des États les plus conservateurs pour la réouverture, mais nous faisons des progrès. Nos propriétés du New Jersey offrent maintenant un ramassage en bordure de rue pour la vente au détail. D'ici la fin de ce mois, nous prévoyons que certaines propriétés plus grandes ouvriront et espérons que d'ici la fin juin, toutes nos propriétés ouvriront.

Bien sûr, bon nombre des utilisations vers lesquelles le secteur des centres commerciaux a tourné, comme le divertissement et la restauration, seront plus tard dans le processus de récupération en raison des exigences de distanciation sociale. Malheureusement, il y aura des victimes dans ces catégories qui ne pourront pas maintenir une capacité réduite. Nous savons également que les détaillants plus faibles constatent qu'il y a de la valeur dans leurs emplacements physiques, car ils ont du mal à le faire avec une présence en ligne uniquement, alors que nous nous attendons à trouver un équilibre entre ces défis et l'intérêt de nouveaux et plus diversifiés. utilisations, et l'évolution des plates-formes de détaillants pour offrir un service continu à leurs clients pour limiter le ramassage.

Nous pensons que les achats en ligne, le ramassage au centre commercial sont là pour rester, car de plus en plus de détaillants développent des capacités pour les desservir via les canaux numériques. Les clients pourront profiter de la collection de marques et découvrir les offres du centre commercial en déplacement. Donc, même si nous ne sommes pas en mesure de proposer un calendrier précis ou des projections financières, nous pouvons parler de notre vision de l'industrie et de notre entreprise.

Compte tenu de ce que nous venons de décrire, nous pensons que nous sommes bien placés pour relever les défis auxquels nous sommes confrontés. À cette fin, je voulais prendre un moment pour remercier les guerriers de l'équipe PREIT. Je ne pourrais pas être plus impressionné et fier de la façon dont les gens ont pivoté et créé de nouvelles voies, travaillé à travers les fonctions et simplement fait avancer les choses en dehors de leur zone de confort. Comme il est de notoriété publique, les collectes de loyers ont été vivement débattues. Et tandis que nous le faisons sans équivoque, beaucoup de nos locataires ont choisi de ne pas payer pendant la période de fermeture initiale. Notre équipe de location a accepté l'appel à l'action et a commencé à négocier des reports de loyer qui, selon le décompte actuel, nous permettront de percevoir 45% des loyers impayés d'avril et mai d'ici la fin de cette année, et plus de 90% seront récupérés d'ici la fin de 2021. Nous avons pris un certain nombre de mesures pour préserver la liquidité, notamment la réduction de notre dividende commun, la réduction des dépenses en capital et des dépenses d'exploitation, la mise en disponibilité des employés et la sécurisation de l'abstention sur les taxes foncières et les versements hypothécaires.

Au total, nos actions ont préservé environ 50 millions de dollars de liquidités en 2020, améliorant notre liquidité tout au long de l'année et nous plaçant dans une position de liquidité positive à la fin de l'année. Nous continuons de faire avancer les transactions que nous avons annoncées le trimestre dernier et nous avons réussi à faire en sorte que diverses municipalités nous rencontrent virtuellement pour faire avancer le processus d'admissibilité. Nous prévoyons finaliser nos transactions multifamiliales, ce qui nous permettra de poursuivre notre vision de créer des pôles communautaires à usage mixte et d'améliorer notre bilan. Ces mesures que nous avons prises et continuons de prendre créent un espace pour amener notre entreprise de l'autre côté de COVID. Pour l'avenir, nous nous concentrons sur les tendances de consommation et pensons que nos propriétés sont bien positionnées pour répondre à la demande.

De manière générale, nos propriétés s'adressent aux marchés de masse, les prix sont raisonnables et nous avons la bonne combinaison de locataires. Nous croyons que les gens continueront de privilégier le confort, la santé ou le bien-être et la valeur. Nous avons organisé un mix de merchandising bien adapté à l'avenir. Nous pensons qu'il y aura un changement de la rue principale et de nos propriétés de centres commerciaux dans les grandes régions métropolitaines, comme Philadelphie, Washington, D.C. et Providence, Rhode Island, bénéficiera de ce changement. Ayant quitté les propriétés à faible productivité de notre portefeuille et remplacé les grands magasins, nous avons un portefeuille de qualité supérieure dans des marchés d'entrée à haute barrière bien situés. Notre immobilier est idéalement adapté pour offrir encore plus pour nos communautés. En plus du multifamilial, nous explorons maintenant de nouvelles utilisations diverses comme l'accomplissement du dernier kilomètre, les installations médicales ambulatoires, les établissements d'enseignement, le libre-entreposage et même le stockage à froid. Les utilisations potentielles de nos propriétés étant donné les emplacements puissants sont presque illimitées.

Bien qu'il ne s'agisse pas de résultats trimestriels, permettez-moi de vous donner un aperçu du trimestre. Le trimestre lui-même a été marqué par des événements qui ont eu un impact sur le secteur au cours des dernières années, poussés par des faillites pré-COVID et des locataires en difficulté. Avant l'impact de COVID en mars, les conditions d'ex-location de NOI à magasins comparables étaient de moins 5%, en raison de la baisse des revenus des faillites de 2019. Cela était conforme à nos attentes antérieures et les choses se déroulaient comme prévu. Le trafic et les ventes ont été solides. Les ventes ont atteint 542 $ le pied carré jusqu'en février, une augmentation de 4,8%. Le trafic a augmenté de 2,6% grâce à la fermeture de nos propriétés. Nous avions ouvert des remplacements d'ancre, Dick's Sporting Goods au Valley Mall, Burlington au Dartmouth Mall. Michael est au Plymouth Meeting et au Moorestown Malls.

Malgré ces progrès, la pandémie de COVID-19 a eu un impact sur le trimestre et affectera notre industrie à l'avenir, en particulier le paysage des grands magasins. Les grands magasins ont depuis longtemps été mis au défi de reprendre pied, et nous avons été parmi les premiers à le reconnaître et avons décidé de remplacer les sous-performants. Cela dit, cette crise a certainement accéléré les défis et les fermetures de magasins qui en ont résulté. Nous avons la chance de ne pas être touchés par la plupart des fermetures et croyons que notre magasin Cherry Hill Nordstrom devrait bénéficier d'autres fermetures dans le New Jersey. En ce qui concerne JCPenney, nous avons 14 magasins, contribuant 5,1 millions de dollars en loyer annuel, comparativement à 37 magasins, que nous avions lorsque nous avons commencé à remodeler le portefeuille. Nous avons été encouragés de voir qu'ils résolvent leurs problèmes de Sephora et pensons qu'il y a une place pour un sou réduit. Nous avons donc hâte de travailler avec eux sur ce dossier.

Nous n'avons aucune idée des fermetures de magasins de notre portefeuille. Mais sur la base de notre examen interne, en tenant compte de la performance des ventes, de l'emplacement dans la propriété, des opportunités de densification et de la dette sans recours, nous pensons que notre exposition est limitée. Alors que nous regardons vers l'avenir et que nous prenons des mesures réfléchies pour rouvrir, notre point de vue est que nos centres commerciaux continueront d'être une force unificatrice, une pièce maîtresse dans nos communautés. Les centres commerciaux sont essentiels aux moteurs économiques locaux et sont le centre de leurs communautés, employant des milliers de personnes. Notre portefeuille emploie 30 000 personnes au niveau local, agissant comme des lieux de rassemblement pour l'activité sociale avec des restaurants, des divertissements, du fitness et des options de vente au détail traditionnelles. Nous sommes souvent les plus gros contribuables de nos municipalités, payant plus de 65 millions de dollars en taxes foncières annuelles. Et dans notre cas, sont généralement le centre de distribution dominant sur le marché, une position que nous prévoyons de renforcer à mesure que nous nous éloignerons de cela.

Pendant la période de fermeture, nos équipes de centres commerciaux ont travaillé dur pour cimenter notre place dans le cœur des communautés, ce qui est venu naturellement. Dans l'ensemble de notre portefeuille, nous avons organisé des collectes de sang, des dons de nourriture, fourni des repas aux travailleurs essentiels et fait don de fournitures de protection indispensables. Nous apprécions nos communautés et nos centres commerciaux continuent de servir de force unificatrice. Il n'a jamais été aussi évident que nos actions ont un impact puissant et prédéterminées pour exploiter ce pouvoir pour le bien de nos communautés. Alors que nous progressons dans la reconstruction et planifions la nouvelle normalité, nous nous concentrons sur la création d'un environnement sûr, sain et confortable pour nos clients et détaillants. Alors que nous créons de la valeur pour nos clients et nos détaillants, nous mettons en œuvre de nouveaux programmes pour surmonter les limites de la brique et du mortier.

En plus des offres en bordure de rue, nous explorons entre autres des idées créatives d'achats personnels, des solutions de surstockage d'inventaire et des ventes de trottoirs virtuels. Nous ne nous reposerons pas avant d'avoir la certitude que nous avons une plate-forme qui permet à nos locataires de continuer à fonctionner si quelque chose comme cela devait se reproduire et d'aider à amplifier leurs plates-formes. Concernant la réouverture des propriétés, les premiers résultats ont été encourageants. Les propriétés prennent de l'ampleur au fil du temps, alors que de plus en plus de détaillants rouvrent. Nous avons vu le trafic augmenter de 2 à 3 fois depuis le week-end d'ouverture une fois que nous sommes ouverts environ 3 semaines. L'occupation initiale a augmenté avec chacune de nos ouvertures, car de plus en plus de détaillants ont des plans en place et la masse critique pour rouvrir les magasins. Au Magnolia Mall, qui a été ouvert il y a environ un mois, nous serons à 82% d'occupation le 1er juin et au Jacksonville Mall, qui a ouvert il y a seulement 2 semaines, nous serons à 71% au 1er juin.

Les détaillants signalent des ventes solides et des achats délibérés avec moins de trafic mais plus de dépenses par client. Les médias locaux ont loué nos protocoles de sécurité, et il semble que plus nous nous déplaçons vers le nord sur la côte Est et plus fréquemment, nous voyons des acheteurs porter des masques. Nous offrons un masque à chaque client à son entrée, avons de nombreuses stations de désinfection dans nos propriétés, avons augmenté nos protocoles de nettoyage, avons des stations d'accueil, nos clients comptables développent des protocoles de distanciation sociale qui permettent un flux approprié de clients, tout en créant un environnement plus sûr et plus sûr. un environnement plus aseptisé pour aider nos clients à reprendre leurs achats et à retourner au travail.

Sur ce, je cède la parole à Mario pour lui donner une couleur financière et des détails sur notre position de liquidité.

————————————————– ——————————

Mario C. Ventresca, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Vice-président exécutif et directeur financier [4]

————————————————– ——————————

Merci, Joe. Ce matin, nous avons rapporté un FFO de 0,14 $ par action. En février, nous suivions essentiellement le plan. Il convient de noter que nous avons fermé les deux premiers centres commerciaux du pays à Suburban, à Philadelphie, avec le début de COVID-19 qui a eu un impact sur le trimestre. Les principaux facteurs de l'écart par rapport au premier trimestre de 2019 ont été les ventes à magasins comparables – le PNI à magasins comparables a diminué de 5 millions de dollars, principalement en raison de la perte de revenus des locataires en faillite et des radiations liées aux créances de prépaiement. Les loyers perdus à la suite de faillites, y compris nos coentreprises, ont totalisé 2,9 millions de dollars, ce qui représente près de 60% de la baisse du PNB des magasins comparables pour le trimestre. Le PNI des autres magasins a diminué de 3 millions de dollars en raison des ventes d'actifs, du transfert de propriétés non liées aux magasins et des paiements ponctuels reçus au premier trimestre de l'an dernier.

Les intérêts débiteurs sont supérieurs de 1,3 million de dollars à ceux du premier trimestre de 2019 en raison de la mise en ligne de projets et d'emprunts supplémentaires. Les frais généraux et administratifs ont partiellement compensé cet écart, soit 500 000 $ de moins qu'au premier trimestre en raison d'une réduction des effectifs.

Au cours du trimestre, Modell's, Papyrus et Pier 1 ont déposé leur bilan et tous seront en liquidation. Depuis la fin du premier trimestre, nous avons connu 5 faillites nationales de locataires en ligne. J. Crew, True Religion, Rio Bravo, Hair Cuttery et ALDO. Nous avons 16 magasins avec ces détaillants, qui occupent 61 000 pieds carrés et paient des loyers bruts à hauteur de 2,5 millions de dollars.

Passons à notre profil de liquidité et aux mesures que nous avons prises. Nous avons réussi à obtenir des reports de taxes foncières sur 6 propriétés, retardant ainsi les paiements de plus de 11,6 millions de dollars. Nous avons réduit les dépenses en immobilisations liées au réaménagement, aux améliorations locatives et aux immobilisations récurrentes de 25 millions de dollars. Nous avons obtenu une abstention de prêt hypothécaire d'environ 8 millions de dollars en paiements au titre du service de la dette. Nous avons réduit les frais d'exploitation des immeubles de 1,6 million de dollars, nous avons réduit les frais généraux et administratifs de 3,1 millions de dollars, y compris les congés de 37% de notre personnel et l'élimination ou la réduction de certains frais d'entreprise. Et comme vous le savez, nous avons également pris la mesure nécessaire pour réduire notre dividende commun, qui préserve environ 45 millions de dollars en 2020.

En mars dernier, nous avons annoncé que nous avions terminé la modification de notre facilité de crédit, remettant à zéro nos clauses restrictives jusqu'au 30 septembre de cette année. La modification nous a procuré des liquidités supplémentaires à court terme grâce à un rendement réduit de la dette non grevée utilisé pour calculer la capacité d'emprunt ainsi que l'inclusion de revenus futurs sur les baux signés. Nous entretenons une relation de longue date avec notre groupe bancaire et nous menons actuellement des discussions concernant la refonte à long terme de notre facilité de crédit. Un autre élément clé de notre plan d'amélioration du bilan et de la liquidité est la série de transactions en capital que nous avons annoncées lors de notre dernier appel.

Compte tenu des défis dans le secteur de l'hébergement, nous avons prolongé les contrats sur les ventes de colis de 2 hôtels, Woodland étant prolongé de 6 mois, et nous prévoyons que cela se terminera au quatrième trimestre de cette année, et Moorestown a été étendu à un clôture du premier trimestre 2021. La diligence raisonnable pour la transaction de cession-bail a été prolongée de 120 jours et nous prévoyons maintenant la clôture à la fin de 2020. Les fermetures des 8 autres établissements avec FCPT ont été prolongées jusqu'au 23 juin de cette année. Nous nous attendons donc à ce que ceux-ci se terminent à la fin du deuxième trimestre ou au début du troisième.

En ce qui concerne les transactions multifamiliales, nous avons fait résilier un acheteur pour 2 propriétés et avons signé des lettres d'intention avec un acheteur de remplacement pour ces projets.

Pour les 5 transactions de vente multifamiliales restantes, nous avons prolongé les périodes de diligence raisonnable et nous prévoyons toujours de clôturer 2 de ces transactions cette année. Nos prévisions de liquidité envisagent actuellement le calendrier révisé de ces transactions ainsi que les défis présentés par l'environnement COVID-19 actuel, et nous nous voyons terminer l'année avec une liquidité abondante et une amélioration des paramètres du bilan.

Sur ce, nous allons l'ouvrir pour des questions.

================================================== ==============================

Questions et réponses

————————————————– ——————————

opérateur [1]

————————————————– ——————————

(Instructions de l'opérateur)

Votre première question vient de la lignée de Mike Mueller de JP Morgan.

————————————————– ——————————

Michael William Mueller, JP Morgan Chase & Co, Division de la recherche – Analyste principal [2]

————————————————– ——————————

Question rapide sur les réouvertures de Jacksonville et Magnolia, où vous avez parlé des occupations dans les années 70 ou 80 – 70 et 80. S'agit-il d'une occupation totale du centre ou d'une occupation en ligne?

————————————————– ——————————

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [3]

————————————————– ——————————

C'était une occupation en ligne, Mike.

————————————————– ——————————

Michael William Mueller, JP Morgan Chase & Co, Division de la recherche – Analyste principal [4]

————————————————– ——————————

Je l'ai. D'ACCORD. Et puis, pouvez-vous nous dire, si vous additionnez votre exposition aux ABR, par exemple, aux locataires temporaires, à la nourriture, aux divertissements, à la forme physique et probablement au co-travail de quel pourcentage d'ABR parliez-vous?

————————————————– ——————————

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [5]

————————————————– ——————————

Je pense que nous devrons vous revenir là-dessus, Mike. Nous n'avons pas cela à portée de main.

————————————————– ——————————

opérateur [6]

————————————————– ——————————

Notre prochaine question vient de la lignée de Christine McElroy de Citigroup.

————————————————– ——————————

Christine Mary McElroy Tulloch, Citigroup Inc, Division de la recherche – Directrice et analyste principale [7]

————————————————– ——————————

Je vais juste en poser une car nous n'avons pas beaucoup de temps. Mais Mario, juste pour donner suite à vos commentaires sur la liquidité. Il suffit de prendre en compte les accords de report que vous avez pu exécuter, mais aussi la réduction de l'encaissement à court terme. Par rapport aux réductions de dépenses et de CapEx que vous effectuez, vous attendez-vous à être en situation de liquidité au deuxième trimestre et au troisième trimestre? À quoi cela pourrait-il ressembler? Je veux juste avoir une idée de l'argent disponible et de la disponibilité de la marge de crédit.

————————————————– ——————————

Mario C. Ventresca, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Vice-président exécutif et directeur financier [8]

————————————————– ——————————

Christy, je ne vais pas entrer dans les détails trimestre par trimestre. De toute évidence, nous sommes au milieu d'une discussion avec notre groupe de prêteurs. Mais comme nous l'avons souligné dans les remarques préparées, nous prévoyons de terminer l'année dans une position de liquidité positive. La modélisation que nous proposons tient compte de la consommation de trésorerie actuelle, résultant de nos taux de perception anticipés actuels. Nous l'avons compensé par les initiatives de liquidité que nous avons entreprises, et nous avons incorporé le calendrier révisé de perception de ces loyers. Ce sont principalement les loyers reportés d'avril et de mai que nous prévoyons de collecter, comme l'a dit Joe, les 45% d'ici la fin de l'année.

————————————————– ——————————

opérateur [9]

————————————————– ——————————

(Instructions de l'opérateur)

Votre prochaine question vient de Ki Bin Kim de SunTrust.

————————————————– ——————————

Ki Bin Kim, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Division de la recherche – MD [10]

————————————————– ——————————

Donc, en 2019, vous aviez environ 180 millions de dollars de dépenses d'exploitation, y compris les services publics et les frais généraux, donc tout compris. J'apprécie les mesures que vous avez prises pour préserver une certaine liquidité et une certaine tolérance sur certains coûts, mais à plus long terme, quoi – combien pouvez-vous réellement réduire tout en maintenant l'intégrité opérationnelle de vos centres commerciaux et de vos opérations?

————————————————– ——————————

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [11]

————————————————– ——————————

Êtes-vous à une question d'échelle?

————————————————– ——————————

Ki Bin Kim, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Division de la recherche – MD [12]

————————————————– ——————————

Eh bien, je dis juste que vous aviez environ …

————————————————– ——————————

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [13]

————————————————– ——————————

Ki Bin, c'est à propos de l'échelle?

————————————————– ——————————

Ki Bin Kim, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Division de la recherche – MD [14]

————————————————– ——————————

Je veux dire pas nécessairement. Je dis simplement que je m'attendrais à ce que certaines de ces mesures de réduction des coûts soient permanentes. J'essaie simplement de savoir si – combien il y a en termes d'économies permanentes que vous pourriez réaliser à plus long terme.

————————————————– ——————————

Mario C. Ventresca, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Vice-président exécutif et directeur financier [15]

————————————————– ——————————

Oui. Je veux dire, Ki Bin, ce que nous avons décrit lors de l'appel était notre point de vue initial sur les initiatives de réduction des coûts et où nous allions de l'avant en tant qu'entreprise. Nous évidemment – les réductions de 1,6 million de dollars au niveau des propriétés étaient principalement des réductions des temps d'arrêt des services aux propriétés. Et lorsque nous mettrons les propriétés en ligne, ces 1,6 million de dollars se manifesteront de nouveau dans notre état des résultats. Au-delà de cela, nous cherchons toujours des opportunités de réduire les coûts. Nous évaluons toujours nos dépenses en immobilisations pour le reste de l'année à ce stade, et nous croyons qu'il y a des économies supplémentaires qui profiteront à l'organisation sur ce front.

————————————————– ——————————

Ki Bin Kim, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Division de la recherche – MD [16]

————————————————– ——————————

D'ACCORD. Et les transactions que vous avez décrites, vendre des parcelles de terrain, des parcelles d'hôtel. Sur combien de ces dépôts avez-vous des dépôts durs? Et peut-être pouvez-vous décrire la nature de ces dépôts? Vous essayez simplement d'avoir une meilleure idée du potentiel de fermeture?

————————————————– ——————————

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [17]

————————————————– ——————————

Eh bien, la façon dont ces transactions sont structurées est que la clôture est subordonnée à l'obtention de droits. Nous recherchons activement des droits, comme je l'ai mentionné dans le script, nous le faisons pratiquement à ce stade. Les acheteurs sont obligés de fermer une fois que nous aurons obtenu les droits. Nous nous attendons à accomplir cela sur 2 propriétés, 2 des propriétés multifamiliales cette année et fermé cette année. Je dirais cependant que, d'une manière générale, les transactions multifamiliales y sont assez solides. Comme je – je pense l'avoir indiqué au dernier trimestre ou il y a quelques trimestres, nous n'avons pas manqué d'acheteurs potentiels. En fait, j'ai mentionné – je pense que nous avons mentionné dans le script qu'un des acheteurs qui achetaient 2 propriétés avait retiré le soumissionnaire de suivi, qui était un – a des liquidités disponibles en milliards, a signé une lettre d'intention, et nous passons à des accords de vente. Nous nous sentons donc assez à l'aise avec les transactions multifamiliales. Et nous avons également parlé de – dans le script, les transactions concernant les outparcels, qui devraient se terminer fin juin.

————————————————– ——————————

opérateur [18]

————————————————– ——————————

Votre prochaine question vient de la lignée de Christy McElroy de Citigroup.

————————————————– ——————————

Christine Mary McElroy Tulloch, Citigroup Inc, Division de la recherche – Directrice et analyste principale [19]

————————————————– ——————————

En ce qui concerne les reports, avez-vous également dû fournir un abattement de loyer dans le cadre de ces accords? Ou s'agit-il strictement de reports? Et si vous vous attendez à récupérer 90% de ce loyer d'avril et mai d'ici la fin de 2021, quelle est votre attente pour les 10% restants? Quel est le risque que certains de ces baux se retrouvent en litige?

————————————————– ——————————

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [20]

————————————————– ——————————

Eh bien, tout d'abord, nous avons évité les abattements de loyer. Dans certains cas, les détaillants locaux – nous voulions garder les détaillants locaux en activité pendant cette période d'indisponibilité. Nous avons donc mis en place un programme pour les aider à traverser cela. C'est vraiment là que réside la variance et nous définissons les détaillants locaux en fonction du nombre de magasins qu'ils avaient dans leur – qu'ils possédaient. Et je pense que juste pour répondre généralement à votre autre question. Je vois que tout cela est finalement résolu, pas dans le système judiciaire. J'ai eu tort auparavant, mais je n'ai jamais trouvé de résultats positifs dans le système judiciaire. Mon sentiment est que nous serons en mesure de parvenir à une résolution sans les tribunaux , mais je suppose que nous verrons.

————————————————– ——————————

Christine Mary McElroy Tulloch, Citigroup Inc, Division de la recherche – Directrice et analyste principale [21]

————————————————– ——————————

Et il y a eu beaucoup de choses que les détaillants ont dit dans le domaine public, les détaillants des grands magasins ont dit qu'ils – certains d'entre eux ont dit qu'ils n'avaient pas l'intention de rouvrir certains magasins. À quoi ressemblent vos conversations sur ce front? Et comment pensez-vous du risque supplémentaire de colocation ici?

————————————————– ——————————

Heather Crowell, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Vice-présidente exécutive de la stratégie et des communications [22]

————————————————– ——————————

En fait, le – j'ai entendu ces mêmes histoires que vous. Et jusqu'à présent, pour le mieux, nous pouvons dire que les grands magasins envisagent tous d'ouvrir tous leurs magasins. Et ça a été la communication jusqu'à présent. Et cela dit, comme je l'ai dit dans le script, je pense que nous allons – nous allons voir des fermetures de grands magasins. Nous pensons que nous sommes dans une assez bonne position par rapport à cela. Nous avons survécu à la tempête d'origine. Et notre exposition est beaucoup plus limitée à ce stade. Mais encore une fois, en termes d'ouverture après COVID, les informations que nous obtenons de toutes les chaînes de grands magasins qui font partie de notre portefeuille sont qu'elles prévoient de rouvrir.

————————————————– ——————————

opérateur [23]

————————————————– ——————————

Il n'y a pas d'autres questions sur les lignes téléphoniques pour le moment. Je remets l'appel aux présentateurs.

————————————————– ——————————

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [24]

————————————————– ——————————

Merci à tous d'être venus nous voir aujourd'hui et restez bien. C'est la chose la plus importante. Rester bien.

————————————————– ——————————

opérateur [25]

————————————————– ——————————

Ceci conclut la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Transcription modifiée de la conférence téléphonique sur les résultats de l'Î.-P.-É.
4.9 (98%) 32 votes