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Transcription traitée de la conférence téléphonique de l'Î.-P.-É. Ou présentation …

Philadelphie, 30 mai 2020 (Thomson StreetEvents) – Publication du procès-verbal de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats du Pennsylvania Real Estate Investment Trust le jeudi 21 mai 2020 à 17 h 00 GMT

* Joseph F. Coradino

* Mario C. Ventresca

Mesdames et messieurs, merci de votre présence. Et bienvenue à l'appel de résultats PREIT Q1 2020.

Je voudrais remettre la conférence d'aujourd'hui à votre conférencière, Heather Crowell, PPE pour les stratégies et la communication. S'il vous plaît, allez-y, Ma & # 39; am.

Heather Crowell, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – PPE pour la stratégie et la communication [2]

Merci beaucoup. Bonjour et merci de vous joindre à nous pour l'appel à profit pour le premier trimestre 2020 de PREIT. Nous espérons que vous resterez tous sains et saufs.

Au cours de cette demande, nous ferons certaines déclarations prospectives au sens de la loi fédérale sur les valeurs mobilières. Ces déclarations concernent des attentes, des croyances, des prévisions, des tendances et d'autres questions qui ne sont pas des faits historiques et sont sujettes à des risques et des incertitudes qui peuvent affecter des événements ou des résultats futurs. La description de ces risques est incluse dans les documents déposés par la société auprès de la SEC. Les déclarations faites par PREIT aujourd'hui peuvent ne pas être correctes avant le 21 mai 2020 et PREIT ne s'engage aucunement à mettre à jour ces déclarations.

Certaines mesures non conformes aux PCGR sont également discutées. PREIT a inclus le rapprochement de ces mesures avec des mesures PCGR comparables dans son communiqué de résultats et d'autres documents déposés auprès de la SEC.

La direction d'aujourd'hui comprend Joe Coradino, président-directeur général de PREIT; et Mario Ventresca, directeur financier.

Nous limiterons l'appel d'aujourd'hui à 30 minutes. Nos remarques préparées prennent environ 15 minutes, puis nous répondrons aux questions. Pour que chacun ait la possibilité de poser des questions. Nous aurons une question et un suivi par appelant. Merci d'avance d'avoir respecté nos contraintes de temps. Joe?

Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [3]

Merci, Heather. Nous espérons que tout le monde est sain et fort. Cet appel ne concerne pas les résultats trimestriels. Cela fait plus de 2 mois que nous avons commencé à fermer nos propriétés et à travailler à distance. Notre siège social et un nombre important de nos propriétés sont situés dans des points chauds COVID-19. Néanmoins, nous voulions avoir cet appel pour discuter de l'avenir de notre entreprise, comment nous avons maîtrisé les défis à ce jour et comment nous positionnerons l'entreprise à l'avenir.

Dès demain, 4 centres commerciaux sur 21 rouvriront. Nous travaillons dans certains des États les plus conservateurs pour la réouverture, mais nous faisons des progrès. Nos propriétés du New Jersey offrent désormais un ramassage au détail en bordure de route. Nous prévoyons que certaines propriétés plus grandes ouvriront d'ici la fin de ce mois et espérons que toutes nos propriétés ouvriront d'ici la fin de juin.

Bien sûr, bon nombre des utilisations sur lesquelles le secteur des centres commerciaux se concentre, comme le divertissement et la gastronomie, seront plus tard dans le processus de récupération en raison des exigences de distance sociale. Malheureusement, certaines victimes de ces catégories ne pourront pas maintenir une capacité réduite. Nous savons également que les détaillants plus faibles trouvent que leurs emplacements en vente libre ont de la valeur car ils ont du mal à atteindre une présence en ligne unique, tandis que nous prévoyons que nous compenserons ces défis par un intérêt pour des utilisations et des développements nouveaux et plus diversifiés. des plates-formes de vente au détail pour offrir à leurs clients un service de ramassage routier continu.

Nous pensons que les achats en ligne et le ramassage au centre commercial resteront ici, car de plus en plus de détaillants développent des fonctionnalités pour les servir via les canaux numériques. Les clients peuvent profiter de la collection de marques et découvrir les offres du centre commercial en déplacement. Bien que nous ne puissions pas proposer un calendrier ou des prévisions financières spécifiques, nous pouvons parler de notre vision de l'industrie et de notre entreprise à l'avenir.

Compte tenu de ce que nous venons d'exposer, nous pensons que nous sommes bien placés pour relever les défis auxquels nous sommes confrontés. A cet effet, je voulais prendre un moment pour remercier les guerriers de l'équipe PREIT. Je ne pourrais pas être plus impressionné et fier de la façon dont les gens ont tourné et créé de nouvelles voies, travaillé à travers les fonctions et simplement fait avancer les choses en dehors de leur zone de confort. Comme on le sait, les collections de location ont été vivement débattues. Et même si nous le faisons clairement encore, beaucoup de nos locataires ont choisi de ne pas payer pendant la période d'acquisition initiale. Notre équipe de location a accepté l'appel à l'action et a commencé à négocier des reports qui nous permettent actuellement de percevoir 45% des loyers impayés d'avril et mai d'ici la fin de cette année, et d'ici la fin de cette année, il y aura plus de 90 % récupéré en 2021. Nous avons pris un certain nombre de mesures pour maintenir nos liquidités, notamment la réduction de notre dividende commun, la réduction des dépenses en capital et des coûts d'exploitation, les congés des employés et la clémence des impôts fonciers et des versements hypothécaires.

Dans l'ensemble, nos mesures en 2020 ont permis d'économiser environ 50 millions de dollars en liquidités, ont amélioré notre liquidité tout au long de l'année et nous ont placés dans une position de liquidité positive à la fin de l'exercice. Nous poursuivons les transactions annoncées au cours du dernier trimestre et nous avons réussi à faire en sorte que diverses municipalités nous rencontrent virtuellement pour faire avancer le processus d'autorisation. Nous prévoyons être en mesure de mener à bien nos transactions multifamiliales afin de poursuivre notre vision de créer des pôles communautaires à usage mixte et d'améliorer notre bilan. Ces mesures que nous avons prises et que nous continuons de prendre créent un espace pour déplacer notre entreprise de l'autre côté de COVID. Pour l'avenir, nous nous concentrons sur les tendances de consommation et pensons que nos propriétés sont bien positionnées pour répondre à la demande.

En général, nos propriétés sont orientées vers les marchés de masse, les prix sont raisonnables et nous avons la bonne combinaison de locataires. Nous croyons que les gens continueront de préférer le confort, la santé ou le bien-être et la création de valeur. Nous avons mis en place un mix de merchandising bien adapté à l'avenir. Nous pensons qu'il y aura une relocalisation de Main Street et nos centres commerciaux dans les principales régions métropolitaines telles que Philadelphie, Washington, DC et Providence, Rhode Island bénéficieront de cette relocalisation. Après avoir supprimé l'immobilier avec moins de productivité de notre portefeuille et remplacé les grands magasins, nous avons maintenant un portefeuille de haute qualité dans des marchés bien situés avec une forte entrée sur le marché. Nos propriétés sont idéales pour offrir encore plus à nos communautés. En plus du secteur multifamilial, nous recherchons actuellement des applications nouvelles et diverses telles que l'accomplissement du dernier kilomètre, les installations médicales ambulatoires, les établissements d'enseignement, le libre-entreposage et même le stockage à froid. Les possibilités d'utilisation de nos propriétés sont quasi illimitées compte tenu des emplacements performants.

Bien qu'il ne s'agisse pas de résultats trimestriels, je veux vous donner un aperçu du trimestre. Le trimestre lui-même a été marqué par des événements qui ont eu un impact sur l'industrie au cours des dernières années, en raison de faillites avant COVID et de locataires difficiles. Avant l'impact de COVID en mars, la durée d'ex-location de NOI dans le même magasin était de moins 5%, ce qui était dû à la baisse des revenus de faillite en 2019. C'était conforme à nos attentes précédentes et les choses se déroulaient comme prévu. Le trafic et les ventes ont été solides. Les revenus ont atteint 542 $ le pied carré jusqu'en février, soit une augmentation de 4,8%. La fermeture de nos propriétés a augmenté le trafic de 2,6%. Nous avions ouvert l'ancre de remplacement, Dick & # 39; s Sporting Goods au Valley Mall, Burlington au Dartmouth Mall. Michael est à la fois à Plymouth Meeting et à Moorestown Malls.

Malgré ces progrès, la pandémie de COVID-19 a affecté le trimestre et affectera notre industrie à l'avenir, en particulier le paysage des grands magasins. Les grands magasins ont longtemps dû se remettre sur pied et nous avons été parmi les premiers à le reconnaître et à remplacer les sous-performants. Cette crise a certainement accéléré les défis et les fermetures qui en ont résulté. Nous avons la chance de ne pas être affectés par la plupart des fermetures et pensons que notre activité Cherry Hill Nordstrom bénéficiera d'autres fermetures dans le New Jersey. En ce qui concerne JCPenney, nous avons 14 succursales qui contribuent 5,1 millions de dollars en loyer annuel, comparativement à 37 succursales que nous avions lorsque nous avons commencé à repenser le portefeuille. Nous avons été encouragés de voir comment ils résolvent leurs problèmes Sephora et pensons qu'il y a une place pour un sou réduit. Nous avons hâte de travailler avec eux à ce sujet.

Nous n'avons aucune idée des fermetures de notre portefeuille. Cependant, sur la base de notre examen interne, de la prise en compte de la performance des ventes, de l'emplacement dans la propriété, de la capacité de consolidation et de recours, nous pensons que notre engagement est limité. Si nous regardons vers l'avenir et prenons des mesures réfléchies pour rouvrir, notre point de vue est que nos centres commerciaux continueront d'être une force unificatrice, une pièce maîtresse dans nos collectivités. Les centres commerciaux sont essentiels aux moteurs économiques locaux et sont le centre de leurs communautés, où des milliers de personnes sont employées. Notre portefeuille emploie 30 000 personnes localement et sert de point de rencontre pour des activités sociales avec des restaurants, des divertissements, du fitness et des options de vente au détail traditionnelles. Nous sommes souvent le plus gros contribuable de nos collectivités, payant plus de 65 millions de dollars en impôts fonciers chaque année. Et dans notre cas, nous sommes généralement le centre commercial dominant, une position que nous allons probablement renforcer à mesure que nous en sortirons.

Pendant la phase de fermeture, nos équipes de centres commerciaux ont travaillé dur pour consolider notre place dans le cœur des communautés, ce qui était naturel. Tout au long de notre portefeuille, nous avons mené des campagnes de don de sang, des campagnes de collecte de fonds alimentaires, fourni des repas aux employés clés et donné une protection indispensable. Nous valorisons nos communautés et nos centres commerciaux continuent de servir de force unificatrice. Il n'a jamais été aussi évident que nos actions ont une forte influence et sont destinées à utiliser ce pouvoir au profit de nos communautés. Alors que nous continuons à reconstruire et à planifier pour la nouvelle norme, nous nous concentrons sur la création d'un environnement sûr, sain et confortable pour nos clients et détaillants. Alors que nous créons de la valeur pour nos clients et nos détaillants, nous mettons en œuvre de nouveaux programmes pour surmonter les restrictions stationnaires.

En plus des offres sur le bord de la route, nous étudions des options d'achat personnel créatives, des solutions pour l'inventaire et la vente de trottoirs virtuels. Nous ne nous reposerons pas tant que nous n'aurons pas la certitude que nous avons une plate-forme qui permettra à nos locataires de continuer à travailler lorsque cela se reproduira et d'aider à étendre leurs plates-formes. Concernant la réouverture de l'immobilier, les premiers résultats sont encourageants. L'immobilier prend de l'ampleur au fil du temps avec la réouverture de plus en plus de détaillants. Nous avons constaté une augmentation du trafic de 2 à 3 fois depuis le week-end d'ouverture, une fois que nous sommes ouverts depuis environ 3 semaines. L'occupation initiale a augmenté avec chacune de nos ouvertures, car de plus en plus de détaillants ont des plans et la masse critique pour rouvrir les magasins. Au Magnolia Mall, qui a ouvert ses portes il y a à peine un mois, nous sommes à 82% au 1er juin, et au Jacksonville Mall, qui a ouvert il y a seulement deux semaines, à 71% au 1er juin .

Les détaillants signalent des ventes solides et des achats conscients avec moins de trafic mais plus de dépenses par client. Les médias locaux ont salué nos protocoles de sécurité, et plus nous nous déplaçons vers le nord sur la côte est, plus les acheteurs portent souvent des masques. Nous offrons un masque à chaque client à son entrée, avons de nombreuses stations de désinfection dans nos propriétés, avons élargi nos protocoles de nettoyage, avons des stations d'accueil, nos clients comptables développent des protocoles de distanciation sociale qui permettent un flux client approprié et en même temps un flux client plus sûr et plus sûr. pour aider nos clients à magasiner et à travailler à nouveau.

Je cède la parole à Mario pour lui fournir quelques détails financiers et des détails sur notre position de liquidité.

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Mario C. Ventresca, Pennsylvania Real Estate Investment Fund – Vice-président exécutif et directeur financier [4]

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Merci Joe. Ce matin, nous avons signalé un FFO de 0,14 $ par action. Jusqu'en février, nous étions essentiellement sur la bonne voie. Il convient de noter que lorsque COVID-19 a affecté le trimestre, nous avons fermé les deux premiers centres commerciaux du pays à Suburban, Philadelphie. L'écart par rapport au premier trimestre de 2019 était principalement attribuable aux revenus de la même entreprise – le PNI dans la même entreprise a diminué de 5 millions de dollars, principalement en raison de la perte de revenus des locataires en faillite et des réductions de valeur liées aux demandes de règlement anticipées. Les loyers perdus en raison de faillites, y compris nos coentreprises, se sont élevés à 2,9 millions de dollars, soit près de 60% de la baisse du PNO dans la même entreprise pour le trimestre. Le PNI hors entreprise a diminué de 3 millions de dollars au premier trimestre de l'an dernier en raison des ventes d'actifs, des transferts de propriétés non commerciales et des paiements uniques.

Les intérêts débiteurs sont supérieurs de 1,3 million de dollars à ceux du premier trimestre de 19, car les projets ont été mis en ligne et des prêts supplémentaires ont été contractés. G&A a pu compenser partiellement cet écart et était inférieur à la valeur du premier trimestre en raison d'une réduction du nombre d'employés de 500 000 USD.

Au cours du trimestre, les importations de Modell, Papyrus et Pier 1 ont déposé le bilan et toutes sont liquidées. 5 faillites nationales de locataires ont été enregistrées depuis la fin du premier trimestre. J. Crew, True Religion, Rio Bravo, Hair Cuttery et ALDO. Nous avons 16 magasins avec ces détaillants qui occupent 61 000 pieds carrés et paient des loyers bruts de 2,5 millions de dollars.

Passons à notre profil de liquidité et aux mesures que nous avons prises. Nous avons reçu avec succès des reports d'impôts fonciers dans 6 propriétés qui ont retardé les paiements de plus de 11,6 millions de dollars. Nous avons réduit les investissements dans la rénovation, les améliorations locatives et le capital récurrent au niveau de la propriété d'un total de 25 millions de dollars. Nous avons reçu une remise de prêt hypothécaire de 8 millions de dollars pour les paiements au titre du service de la dette. Nous avons réduit les frais d'exploitation de 1,6 million $, nous avons réduit les frais généraux et administratifs de 3,1 millions $, y compris les vacances de 37% de nos employés et l'élimination ou la réduction de certaines dépenses d'entreprise. Et comme vous le savez, nous avons également pris les mesures nécessaires pour réduire notre dividende commun, ce qui permettra d'économiser environ 45 millions de dollars en 2020.

En mars dernier, nous avons annoncé que nous avions terminé la modification de notre facilité de crédit et que nous avions réinitialisé nos clauses restrictives au 30 septembre de cette année. Le changement nous a procuré des liquidités supplémentaires à court terme grâce à un rendement réduit de la dette non grevée, qui a été utilisé pour calculer la capacité de crédit et inclure les revenus futurs des baux signés. Nous entretenons une relation de longue date avec notre groupe bancaire et nous discutons actuellement de la refonte à long terme de notre facilité de crédit. Un autre élément clé de notre bilan et de notre plan d'amélioration de la liquidité est la série de transactions en capital que nous avons annoncées lors de notre dernier appel.

Face aux enjeux de l'hébergement, nous avons prolongé les contrats de vente de 2 packages hôteliers, Woodland étant prolongé de 6 mois. Nous nous attendons à ce que cela se termine au quatrième trimestre de cette année et Moorestown a été prolongé à une clôture au premier trimestre de 2021. La diligence raisonnable pour la transaction de cession-bail a été prolongée de 120 jours et nous prévoyons maintenant que la fermeture aura lieu fin 2020. La fermeture des 8 autres établissements avec FCPT a été prolongée jusqu'au 23 juin de cette année. Nous supposons donc que ceux-ci seront clôturés à la fin du deuxième trimestre ou au début du troisième trimestre.

Concernant les transactions multifamiliales, nous avions résilié un acheteur pour 2 propriétés et signé des lettres d'intention avec un acheteur de remplacement pour ces projets.

Nous avons prolongé la période de diligence raisonnable pour les 5 transactions de vente multifamiliales restantes et supposons que deux de ces transactions seront conclues cette année. Nos prévisions de liquidité tiennent actuellement compte du calendrier révisé de ces transactions et des défis posés par l'environnement COVID 19 actuel, et nous sommes confrontés à une liquidité suffisante et à une amélioration des ratios du bilan à la fin de l'année.

Nous l'ouvrons pour des questions.

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questions et réponses

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opérateur [1]

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(Mode d'emploi)

Votre première question vient de Mike Mueller de JP Morgan.

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Michael William Müller, JP Morgan Chase & Co, Département de recherche – Analyste principal [2]

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Question rapide sur la réouverture à Jacksonville et Magnolia où vous avez parlé des occupations dans les années 70 ou 80 – 70 et 80. S'agit-il de l'occupation totale du centre ou de l'occupation en ligne?

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Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [3]

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C'était une occupation en ligne, Mike.

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Michael William Müller, JP Morgan Chase & Co, Département de recherche – Analyste principal [4]

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Je l'ai. D'ACCORD. Et pouvez-vous alors nous dire si vous ajoutez votre exposition à l'ABR aux locataires temporaires, à la nourriture, aux divertissements, à la forme physique et à la collaboration probable, par exemple, au pourcentage d'ABR dont vous avez parlé?

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Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [5]

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Je pense que nous devons vous revenir, Mike. Nous ne l'avons pas sous la main.

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opérateur [6]

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Notre prochaine question vient de Christine McElroy de Citigroup.

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Christine Mary McElroy Tulloch, Citigroup Inc, Département de recherche – Directrice et analyste principale [7]

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Je n'en poserai qu'une car nous n'avons pas beaucoup de temps. Mais Mario, juste pour suivre vos commentaires sur la liquidité. Ne considérez que les accords de report que vous avez pu mettre en œuvre, mais également la réduction de l'encaissement à court terme. Vous attendez-vous à une position de liquidité au cours des deuxième et troisième trimestres par rapport aux réductions de coûts et de CapEx que vous avez effectuées? À quoi cela pourrait-il ressembler? Vous voulez juste avoir une idée du solde de trésorerie et de la disponibilité de la ligne de crédit. Combien pourriez-vous en souffler?

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Mario C. Ventresca, Pennsylvania Real Estate Investment Fund – Vice-président exécutif et directeur financier [8]

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Christy, je ne vais pas entrer dans les détails trimestriels. Nous sommes évidemment au milieu d'une discussion avec notre groupe de prêteurs. Comme nous l'avons indiqué dans les remarques préparées, nous prévoyons terminer l'année dans une position de liquidité positive. La modélisation que nous avons présentée prend en compte la consommation de trésorerie actuelle, qui résulte de nos taux de collecte actuellement attendus. Nous avons compensé cela par les initiatives de liquidité que nous avons prises et avons pris en compte la nouvelle date de perception de ces loyers. Il s'agit principalement de loyers différés d'avril et mai, où, comme l'a dit Joe, nous percevrons 45% d'ici la fin de l'année.

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opérateur [9]

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(Mode d'emploi)

Votre prochaine question vient de Ki Bin Kim de SunTrust.

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Ki Bin Kim, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Département de recherche – MD [10]

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Ainsi, en 2019, vous aviez des coûts d'exploitation d'environ 180 millions de dollars, y compris les services publics et les frais généraux et administratifs, tout compris. J'apprécie les mesures que vous avez prises pour maintenir une certaine liquidité et une certaine tolérance à certains coûts, mais à long terme quoi – combien pouvez-vous réellement économiser tout en maintenant l'intégrité opérationnelle de vos centres commerciaux et de vos opérations?

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Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [11]

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Vous arrivez à une question d'échelle?

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Ki Bin Kim, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Département de recherche – MD [12]

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Eh bien, je dis juste que vous aviez environ …

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Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [13]

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Ki Bin, s'agit-il de mise à l'échelle?

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Ki Bin Kim, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Département de recherche – MD [14]

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Je ne veux pas nécessairement dire. Je dis simplement que je m'attendrais à ce que certaines de ces mesures de réduction des coûts soient permanentes. J'essaie simplement de savoir si – combien il y a d'économies de coûts permanentes que vous pouvez réaliser à long terme.

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Mario C. Ventresca, Pennsylvania Real Estate Investment Fund – Vice-président exécutif et directeur financier [15]

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Oui. Je veux dire, Ki Bin, ce que nous avons décrit dans l'appel était notre première vision des initiatives de réduction des coûts et où nous irions en tant qu'entreprise. Nous évidemment – les réductions de 1,6 million de dollars du niveau de l'immobilier étaient principalement des temps d'arrêt dans les services immobiliers. Et si nous mettons l'immobilier en ligne, ce 1,6 million de dollars sera reflété dans notre calendrier d'exploitation. De plus, nous cherchons toujours des moyens de réduire les coûts. Nous évaluons toujours nos dépenses en immobilisations pour le reste de l'année et nous croyons qu'il y a des économies supplémentaires qui profiteront à l'organisation à cet égard à l'avenir.

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Ki Bin Kim, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Département de recherche – MD [16]

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D'ACCORD. Et les transactions que vous avez décrites, la vente de parcelles de terrain, de parcelles d'hôtel. Sur quelle quantité avez-vous des dépôts durs? Et peut-être pouvez-vous décrire le type de ces dépôts? Essayez-vous simplement d'avoir une meilleure idée du potentiel de fermeture?

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Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [17]

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Eh bien, la façon dont ces entreprises sont structurées est que la clôture dépend des réclamations. Nous poursuivons activement les réclamations, comme je l'ai mentionné dans le script, et nous le faisons pratiquement à ce stade. Les acheteurs sont obligés de fermer dès que nous atteignons les réclamations. Nous supposons que cela sera réalisé pour 2 propriétés, 2 des immeubles à appartements cette année, et sera fermé cette année. En général, cependant, je dirais que les transactions multifamiliales y sont assez solides. Comme moi – je pense avoir dit avant le dernier trimestre ou quelques trimestres, nous ne manquions pas d'acheteurs potentiels. En fait, j'ai mentionné – je pense que nous avons mentionné dans le script qu'un des acheteurs qui ont acheté 2 propriétés avait retiré le soumissionnaire suivant qui était un – avait des milliards de dollars de liquidités disponibles, signé une lettre d'intention et nous nous dirigeons vers des contrats de vente. Nous nous sentons donc assez à l'aise avec les transactions multifamiliales. Nous avons également parlé dans le script des transactions liées aux Outparcels, qui devraient se terminer fin juin.

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opérateur [18]

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Votre prochaine question vient de Christy McElroy de Citigroup.

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Christine Mary McElroy Tulloch, Citigroup Inc, Département de recherche – Directrice et analyste principale [19]

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Avez-vous également dû prévoir une réduction de loyer en ce qui concerne les reports en vertu de ces accords? Ou s'agit-il d'un changement strict? Et si vous prévoyez de récupérer 90% des loyers d'avril et mai d'ici la fin de 2021, qu'attendez-vous pour les 10% restants? Quel est le risque que certains de ces contrats de location entrent en litige?

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Joseph F. Coradino, Pennsylvania Real Estate Investment Trust – Président et chef de la direction [20]

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Eh bien, tout d'abord, nous sommes restés à l'écart des réductions de loyer. Détaillants locaux dans certains cas – nous voulions garder les détaillants locaux en activité pendant cette période d'indisponibilité. Nous avons donc mis en place un programme pour les y aider. C'est là que l'écart se situe vraiment, et nous définissons les détaillants locaux en fonction du nombre de magasins qu'ils possédaient. Et je pense juste pour répondre à votre autre question en général. Je vois que tout cela est finalement résolu, pas dans le système judiciaire. J'avais tort avant, mais je n'ai jamais trouvé de résultats positifs dans le système judiciaire. Mon sentiment est que nous pouvons trouver une solution sans la vaisselle, mais je pense que nous verrons.

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Christine Mary McElroy Tulloch, Citigroup Inc, Département de recherche – Directrice et analyste principale [21]

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Et il y a beaucoup de choses que les détaillants ont dit, les détaillants des grands magasins ont dit qu'ils – certains d'entre eux ont dit qu'ils n'avaient pas l'intention de rouvrir certains magasins. Comment se déroulent vos discussions sur ce front? Und wie denken Sie hier über ein zusätzliches Mitmietrisiko?

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Heather Crowell, Real Estate Investment Trust von Pennsylvania – EVP für Strategie und Kommunikation [22]

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Eigentlich habe ich die gleichen Geschichten gehört, die du gemacht hast. Und bis jetzt können wir am besten sagen, dass die Kaufhäuser größtenteils planen, alle ihre Geschäfte zu eröffnen. Und das war bisher die Kommunikation. Und nachdem ich das gesagt habe, wie ich im Drehbuch gesagt habe, denke ich, werden wir – wir werden einige Kaufhausschließungen sehen. Wir denken, dass wir in einer ziemlich guten Position sind. Wir haben den ursprünglichen Sturm überstanden. Und unsere Exposition ist zu diesem Zeitpunkt viel begrenzter. Aber auch in Bezug auf die Eröffnung nach COVID erhalten wir von allen Kaufhausketten in unserem Portfolio die Information, dass sie eine Wiedereröffnung planen.

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opérateur [23]

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Derzeit gibt es keine weiteren Fragen über die Telefonleitungen. Ich leite den Anruf an die Moderatoren zurück.

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Joseph F. Coradino, Real Estate Investment Trust von Pennsylvania – Vorsitzender und CEO [24]

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Ich danke Ihnen allen, dass Sie heute telefoniert haben, und bleibt gesund. Das ist das Wichtigste. Bleib 'gesund.

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opérateur [25]

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Damit ist die heutige Telefonkonferenz abgeschlossen. Sie können jetzt die Verbindung trennen.

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